Sostenibilidad en las instituciones microfinancieras: ¿la regulación hace alguna diferencia?

Resumen

Las microfinanzas son una herramienta que surge para solucionar los problemas de limitado acceso a los servicios financieros para personas de bajos recursos, con el propósito de lograr su inclusión. Por lo tanto, es importante que la entidad que preste esta clase de servicios sea sostenible en el tiempo. Algunas instituciones microfinancieras, hoy en día, creen que la manera de obtener mejores resultados financieros y llegar al cliente pobre es por medio de la regulación. El objetivo de este trabajo es evaluar qué factores determinan la mejora de la sostenibilidad medida mediante la autosuficiencia, y si es que la regulación tiene alguna implicancia en ella. Además, debido a que las microfinanzas también tienen un objetivo social, determinar si la misma variable de interés influye en este desempeño. De esta manera, mediante un modelo teórico simple, proponemos una manera de esquematizar los objetivos, tanto el financiero como el social. Y por medio de herramientas estadísticas y econométricas buscamos comprender las diferencias entre los distintos tipos de entidades microfinancieras (reguladas y no reguladas). Se concluye que la regulación es poco significativa en la sostenibilidad financiera y el alcance social, ya que una mejora en los resultados de la entidad depende de lascaracterísticas propias de la institución. Sin embargo podría ser beneficiosa indirectamente, si la regulación es la única forma para las IMF de acceder a mayores fondos de financiamiento.