Determinantes del nivel de endeudamiento de las empresas peruanas listadas: evidencia empírica para el período 2001-2007

Resumen

El presente trabajo pretende examinar una serie de argumentos y razones acerca de cuáles son los determinantes que guían las decisiones de endeudamiento para el caso de las empresas peruanas. De esta manera, la investigación ha tomado como objeto de estudio las empresas no financieras que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima para el período 2001-2007. Adicionalmente, se emplea una base de datos que comprende los estados financieros anuales de 710 empresas no financieras para el período 2005-2007. Esta última muestra representa una cartera de deudores comerciales para el total de bancos del sistema financiero.Cabe mencionar que el período bajo análisis denota un contexto económico favorable. En particular, a partir de la década de 1990 se observa una mayor apertura comercial y financiera, así como una mayor profundización de los mercados financieros. En este sentido, Castillo, Montoro y Tuesta (2006) verifican un cambio importante en la estructura de la economía peruana. Por consiguiente, se torna necesaria la investigación de los determinantes de endeudamiento de las empresas peruanas en este nuevo contexto.Por último, se identifica al tamaño (-), rentabilidad (-), costo de la deuda (-), madurez (-), control accionario (-) y riesgo (-) como aquellos factores que influyen en las decisiones de endeudamiento de las empresas peruanas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL).